後半巻き返し 福島印刷 4月15日 （2013.04.12）
来年から3年上昇運
３Ｑ発表が新たな手掛かり
福島印刷（7870）は一服。２Ｑ伸び悩み計画を下回る折り返し。３Ｑ需要期を迎え持ち直す見込み。年度末と新年度入りの受注をこなすもので、3月29日下方修正（前期3月30日）したものの通期修正なし。昨年とそっくりだ。２Ｑといえば、昨年11月21日以降2月20日まで。円安株高が定着し様変わりしている。しかし、各企業販促費の抑制や受注環境の変化など1割減収。営業損益が赤字になった。IPDPの成長やBF・企画商印サービスの減少は予想通り。拡大を続けていたDMDPサービスの足踏みが影響したものの、市場に対する見方に変化はないという。前回述べたように、データープリントによるＩＰとＤＭが次世代のビジネスモデル。前期確立したとみられ、97年の上場以来最も魅力的な印象を受けた。今後2年インフレ2％を目指す政府・日銀の政策転換が支援材料。円安株高が景気回復につながり、輸出を口火に個人消費、設備投資も動き出す見込み。一方、来年4月3％、再来年10月2％消費税が上がる見通し。駆け込みも予想され３、４Ｑと来期１、２Ｑの仕込みにかかっている。業界は、凸版と大日本印刷の寡占状態。同社のようなＤＰ（データプリント）に特化した試みが成功すると嵩上げ。今期、中期目標の売上高58億円、従業員380人体制が発射台になる。2018年（創業90年）にかけて2度目の収穫期入り。来年から3年角度ある上昇運だけに面白くなりそうだ。
2013年8月期（非連結）は、売上高58億5000万円（3％増）、営業利益2億6400万円（13％増）、経常利益2億5600万円（18％増）、純益1億4200万円（31％増）と当初通り。配当10円（期末5円）の予定。設備投資2億7100万円（前期4億円）を4億1900万円に見直した。福島社長（５８）がぶれず安定運。後半巻き返しが予想される。4月1日376円（一株当たり純資産608円）を高値に反転の地歩を固めた。時価総額わずか20億円にとどまり大幅な水準訂正余地。３Ｑ発表（前期6月29日）が新たな手掛かりになりそうだ。
