新製品の成長手がかり

逆回転のリバウンド超える

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ＭＡＲＵＷＡ（５３４４）は好調。活気を取り戻した。２Ｑ連結累計、予想以上の折り返し。通期でも大幅な上方修正。「来年厳しい見通しが多いが新製品中心に乗り切れる。新規投資を増やす」（神戸社長）という。電子部品関連市場の回復を受けたもので、中国やアジアのデジタル家電、半導体設備投資、ハイブリッドカー、さらにＬＥＤ照明機器など様変わり。ことにパワーモジュール用基板が活況という。リーマンショックに伴う逆回転のリバウンドを超えるもの。自動車をはじめ５年前から先行投資しているＥＭＣ対策部品、石英ガラス、ＬＥＤなど新製品の成長が手がかり。典型が照明機器。

２Ｑ連結累計４億９５００万円（７％増）、営業損失３９００万円だが、４Ｑ需要期を迎え通期２０億円（１２％増）以上。初の黒字転換が見込まれる。マレーシアに生産子会社を立ち上げ２０年。フル操業という。いいポジションにつけており、これから逐一ステップアップ。紆余曲折もあるが、２０１３年の４０周年にかけてピーク（０１年３月期最高純益２６億３１００万円）更新も考えられる。０９年３月期７億６９００万円純損を計上し、あく抜けしたのが大きい。２Ｑ連結累計は、４５％増収、営業利益７・４倍、経常利益４・９倍、純益３・１倍。１Ｑより２Ｑ角度がついた。海外（約４割）の引き合いが目立ち、円ドル８０円、円ユーロ１１０円に見直した。

１１年３月期(連結)は、売上高２０６億円（３４％増）、営業利益３０億４０００万円（２・３倍）、経常利益３１億円（２・２倍）、純益１７億円（５４％増）の見通し。２円増配し３０円配当（中間１５円）の予定。設備投資１５億円（前期１２億円）の計画。次期２５ないし３０億円の見込み。新製品中心に増強の余地が出てきた。社運は来年上昇気流。夏場過ぎに本格化。強い財運に恵まれる。満足するとブレーキがかかるという。０９年９月２４５０円を戻り高値に押しが浅く、今年５月１７７２円を安値に倍返し３１２０円。市場にも１０月２９日から見直し買いが入ってきた。