巻き返す構え　アイケイ　5月21日 （2019.05.20）

2017~18年が初動　
ヒット商品生み出すのが決め手
企業HPご案内 　　前回の企業レポート
　アイケイ（2722）は出直し。4Q追い込み巻き返す構え。来期慎重に構えている。昨年10月10日と4月9日の下方修正によるもので、直近2期急伸に伴う反動。連結全体の9割以上占めるメーカーベンダー（製造と卸の一体化）事業が計画を下回っているためだ。地盤の生協が堅調な一方、WEB・TVショッピングや海外・インバウンドルートが伸び悩み。放映枠拡大による広告宣伝費、値上がり運賃増が目立つ。このほか、中国で化粧品販売に必要なCFDA（衛生登録）の遅れと子会社がフランチャイザー韓国SKINFOOD社回生手続中で気懸かり。前者が6月に登録見込み。後者も現状支障ないという。生協中心の通販からメーカーベンダーに脱皮した2012年（創業30周年）が転機。10年スパンで動き出したのに変わりない。グループ全体会長（64）、個別を社長（49）に仕切り直し。15年から次世代設計に切り替えた。この結果、16、17年破竹の伸び。行き過ぎて反動に見舞われた。軌道修正に余念なく、米中対立の影響も視野。22年（同40周年）にかけて創業来のビジネスチャンス。TVショッピングを起点に生協、WEB・TV、通販、海外、店舗ルート5つのマルチチャンネルが四六時中フル稼働。レスポンスアップのため、昨年10月からTVメディアバイイング（放映枠選定）にAIを投入している。要するに、ヒット商品を生み出すのが決め手。1986年、米国で放送が開始されたQVC（24時間TVショッピング専門チャンネル）。Q（quality＝品質）、V（value＝価値）、C（convenience＝便利）そのもの。日本では2001年QVCジャパンの子会社が開局し英独伊、中国でもお馴染み。ものにすると、国内はおろか欧米や中国、アジアにも販路が広がる。AIやIoT、5Gの時代を迎え待ったなしだ。日本通信販売協会によると、通販・ECの市場規模7兆5000億円（2017年度）といわれ、伸び率8.8%（16年度6.6%）だけに今年、来年目を離せない。アスクル（2678）や大塚商会（4768）、セブン&アイ傘下のニッセン、千趣会（8165）など業界大手にひきかえ、同社は売上ランキング10位前後とみられ化ける公算が大きい。M&A案件も結構来ているという。
　2019年5月期（連結）は、売上高175億円（4.6%減）、営業利益4億2700万円（52.5%減）、経常利益4億3900万円（51.2%減）、純利益2億9000万円（54.8%減）に見直した。2円増配し期末配当12円の予定。直近5年で連結売上高183億円（53%増）に対し、同従業員数231人（6%減）。単体の1人当たり売上高が1億円から1億3000万円に伸びた。2016年から上昇運が続き、数年後様々な幸運が集中するという。会長と社長が今年から上昇運で夢が叶うと出ている。2017～18年にかけて見せた急騰が初動。例年になく7月の決算発表が楽しみだ。