創業６０年の節目　木曽路　１１月１８日 （2010.11.18）

しゃぶ最大手に客足戻る

事実上３期ぶり増収増益に

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木曽路（８１６１）は創業６０年の節目。１０月２１日下方修正したが回復。事実上、３期ぶり増収増益の見通し。１０月４日創業者を送り節目そのものだ。３、４Ｑ需要期を迎え切り返す公算が大きい。主力の木曽路（１１５店）が２Ｑ１・４％増収、同累計でも０・３％増収を確保。出退店なく３店改築・改装（うち２店休業中）にとどまり、既存店の発奮によるもの。緩慢とはいえ、しゃぶしゃぶ最大手に客足が戻ってきた。外食業界は９７年の２９兆円をピークに０９年２３兆９０００万円（１８％減）。この間、中食が４兆３０００億円から６兆円に伸びたというがトータル１２％減。牛丼や居酒屋の値下げ、均一価格による消耗戦が目立つ。同社も素材屋（４１店）、じゃんじゃん亭（１０店）、とりかく（１１店）、その他（２店）が影響を受けており、次の１０年も木曽路（構成比８０％）がリード。全店共通のほか個店対応も復活の決め手になりそうだ。一方、資産除去債務８億１９００万円をはじめ減損、有価証券評価損など２Ｑ累計１４億２１００万円の特損。これで３期連続純損を計上し、２期連続減配の見込みだが、あく抜けにあと一歩。１０月２５日１６０１の安値をつけボトム圏とみられる。

２Ｑ累計（非連結）は、２％減収、営業損失１１億５３００万、経常損失１１億５００万円、純損１８億９３００万円。計画を下回った。食材値上がり、記録的猛暑も響いた。１１年３月期（非連結）は、売上高４４５億円（１％増）、営業利益６億５０００万円（２・２倍）、経常利益７億３０００万円（８９％増）、純損９億５０００万円に見直した。配当は１８円（中間９円）の予定。９９年ファミリーレストラン地中海から撤退し、ＢＳＥ、飲酒厳罰、鳥インフルエンザ、牛トレサビリティ、一連の食品不祥事を乗り越え、０８年リーマンショックまで１０年。実質無借金であり、次の１０年でショック前（最高純益０７年３月期１６億２０００万円）を回復するのがいつか興味深い。