直近踊り場 マルサンアイ 6月19日 （2013.06.18）
主要投資一巡し拡販
売上高最高、最高益更新に期待
マルサンアイ(２５５１)は１Ｑ好調、２Ｑブレーキ。直近踊り場とみられる。4月22日の修正発表に5、6月穀物、原油、円相場を加味したもので、３、４Ｑ拡販と合理化が見込まれ持ち直す見通し。みそ（２Ｑ連結累計2.7％減収）の落ち込みに対し豆乳（同15.4％増収）の伸びが予想以上。年明けみそ第1、2工場を統合し小ロット拡販、年1億円レベルのコストダウンが支援材料。このほか、春秋15種類の新製品、リニューアル・キャンペーン製品30種類を販売先に紹介。株主優待拡充、同工場見学会開催など提案活発。モチベーションが上がってきた。今期みそに8億円投入し事業再構築。主要投資が一巡するため、前回述べた通販（推定2億円）、web（同1億2000万円）、海外（同7億円）にも販売チャンネル拡大。これまでスーパー9割、業務用1割の経緯を改める。みその場合、食生活の多様化により生産量が34年前の70万トンから46万トン（35％減）。同社のシェア6％といわれるが、昨年10月発表した鮮度のいい無添加が東西でも人気。一世帯の月平均消費600ｇのデータから、従来750ｇを650ｇ（8種類）にすると受けた。合理的なら、つくる、売る、買う三方よしの時代。みそが常に黒字を確保すると体質も一変する。豆乳が第3次ブームで今後ゆうに10年稼ぐとみられ、もう一皮むける場面。その点、豆乳グルトの関東地区販売開始（550店舗）が新たな手掛かり。1000店舗に広がると面白い。4月発売された低糖質の大豆100％麺ソイドルの通販も興味深い。60年の研究成果を世に問うもので、在来の日本そば、うどん、中華麺、スパゲティに大豆麺も登場。真面目、ひたむきに大豆の可能性をひきだしている。
2013年9月期（連結）は、売上高215億9200円（3％増）、営業利益5億1300万円（19％増）、経常利益4億8800万円（9％増）、純益2億8100万円（38％増）に修正なし。期末一本で6円配当の予定。設備投資は計画の16億円を下回る見込み。会社が上昇運途上で来年から本格化。伊藤社長（６２）も同運でぶれずにランクアップの状態。売上高は最高で最高益（05年9月期3億4300万円）更新の期待がかかる。2014年秋、本社近隣に食品スーパーがオープンする運びだ。ミネラルウオーターの匠美（連結子会社）がひところ3億円あった累損一掃。玉井味噌（同）の梃入れが課題という。消費税引き上げが次の関門になりそうだ。
