いつの間にかインフレ トレンド転換は日銀の介入から （2011.08.29）

26日FRB議長講演。追加緩和なし。糊代を残す程度と述べた。米欧や中国、日本でも持ち高調整しきり。消去法で逃避先を決め、現金を確保する動き。これまで最強の円と金先物が調整に入り、海外でも手詰まりという。このため、日経平均はCMEに鞘寄せした後一進一退。小甘いものが多い。7月踊り場、8月調整入りのコース。手がかりは26日議長講演、9月2日米雇用統計発表の二段構え。下げの第2波が完成すると、まさかのトレンドに方向感が生まれる。

クライマックス二段構え　　売るために上げ買うために下げる （2011.08.26）

買い一巡後伸び悩み、後場一段高になった。26日にFRB議長講演を控えているためで、24日に米CMEが証拠金を27％引き上げた金先物の急落も手がかり。市場はムーディーズの格下げに対し、むしろ逆に反応している。結論からいえば、

格づけ機関が日本挑発　　円は最強の金先物より25％強い （2011.08.25）

23日NYダウ322ドル、ナスダックも100ポイント戻しカウントダウン。日経平均は、高寄り後戻り売りに押された。同日米東岸バージニア州ミネラルでM5.9の地震、原発2基運転停止が伝えられたほか、24日寄り前ムーディーズが日本国債をAa2からAa3に格下げ。買い一巡後見送られた。禁断症状に陥った米国の動揺が伝わってくる。バージニアを人工地震といわないまでも、S&Pの米国債格下げから2週余りでムーディーズも動いた。影響は露ほどで円ドル76円台後半のまま。日経平均も落ち着いたもの。

クライマックス迫る　　円と金先物通じて日本のペース （2011.08.24）

下げの第2波途上。持ち高調整の買い戻し。5日ぶり小康を取り戻した。円は政府・日銀の介入を警戒し小反落したが、NY金先物が22日1917ドルをつけ新高値。26日FRB議長講演を見越し、さらに追加緩和を織り込む動き。クライマックスが迫っている。米政府は8月2日期限の債務上限引き上げにこぎつけたが、国債の外国依存度が約5割を占め増発余地が小さい。一方、FRBも昨年11月の追加緩和で6000億ドル米国債を買い取りバランスシートが水膨れ。3度目は買い取り余地が小さくなっているためだ。

26日挙げてガチンコ　　8月のパニックをモノにすること （2011.08.23）

売り先行から小戻し、後場再び売られた。22日、日経の伝えた政府・日銀円売り単独介入準備が前場の手がかり。外資は寄り付き売り1630万株、買い900万株にとどまった。19日75円95銭を付けた円ドル相場が一服し、同日1881ドルまで急伸した金先物の独壇場。東京金は4644円の新高値という。一本調子できており、25～26日要注意と述べた。