慎重だが予想以上 セリア ２０１２年１月５日 （2012.01.04）
市場拡大し青天井相場
国内収束型でダイソーと対極
セリア（２７８２・ＪＱ）は好調。３期連続ピーク更新の見込み。３、４Ｑ慎重だが予想以上とみられ、３度目の修正発表も考えられる。昨年８月３日、１０月２６日の上方修正が手掛かり。前半６・６％伸びた直営既存店を後半０・４％に落としているためだ。１１、１２月一服としても、依然平均2、3％台の高い伸び。出店も厳選し前半計画通り３５、後半３５を３０に絞るという。トップのダイソーが海外拡散型なら、２位の同社は国内収束型で対極の印象。むしろ、リーマンショックを奇貨に震災、原発事故、円高などビジネスチャンス。すっかりデフレを味方につけた。景気後退を受けて顧客が価値以上の品を求め、それにこたえたのがきっかけ。顧客が喜んだ分増収に跳ね返っている。徹底して１００円均一にこだわり、３年前からお洒落な新業態「カラーザデイズ」浸透。昨年９月末１０６３店舗（ＦＣ１０７）のうち２０８を占め、今後の出店カラーザデイズ一色。アイテムはひところ２万５０００が直近１万８０００に締まり、店頭で全国の声を集約した新商品を延べメーカー１８０社と共同開発。大手が増えているという。徹底した品質管理とコストダウンによって価値以上のものを１００円に仕上げるわけだ。最近中国製６割、日本製４割という。０８年度にキャンドゥを抜き２位。トップのダイソーが前３月期３４１１億円、国内２６２０・海外２６カ国５８７店舗で独走しているが、直近２期規模より質の展開。歩留まりが一段と好転している。ちなみに、２Ｑ累計営業利益率７・９％と最高。経営資源を得意分野に集中。今期を含め３期、品質改善、オペレーション、収益管理の再構築に取り組むという。ダイソーが１９９１年催事販売から独立した１００円ショップ１号店を立ち上げ２０年。業界は百貨店、スーパー、コンビニ、ドラッグなど既存の業態を抜け出し、巷間５０００億円といわれる市場をつくり出した。これまでに仕込みが終わり、今後１０年事業確立期。１兆円はおろか３兆円市場も考えられ、特許切れの新薬をジェネリックで追っかけるイメージ。同社の場合、３年がかり事業再構築にかかっている。
２０１２年３月期（非連結）は、売上高９３０億円（１１・５％増）、営業利益７０億円（３８％増）、経常利益同（同）、純益３７億円（６０％増）の見通し。５００円増配し期末３０００円配当の予定。３Ｑ発表（2月3日の予定）が注目される。基本に忠実で、販売分析に伴い確率の高い新商品導入、アイテム数８％にとどまるＰＢ商品を１０％に引き上げる。次期の直営出店７０～８０の見込み。いつの間にか売上高１０００億円、２０００億円というステップ。大台替えで行き過ぎ調整もあるが、青天井相場に変わりない。発会42万6000円で引け、国内のほか海外もで追い風。世界一厳しい日本の消費者がカラーザデイズを受け入れている。２０１５年（創業３０年）が次の節目。今年、来年調整運だが、落ち込むと考えにくい。
