存亡かかる9、10月　FRB動き懲りない日銀に備える （2016.08.30）

週明け買い戻し。日経平均一時404円高。1ドル102円台の円安を好感した。先物と裁定取引によるもので、東証33業種すべて値上がり。米利上げ9月射程圏を織り込み、9月2日発表される米雇用統計次第で年内も現実味。日銀が「総括的な検証」を表明する同21日を前に、1～2週間理想買いで高いと述べた。26日ジャクソンホールでFRB議長が「利上げ条件整う」と語り、同副議長が「イエス」と補強したのが手掛かり。米国で長期金利上昇、ドル高、株安に跳ね返り、週明け日本の全面高につながった。米国がドル高を嫌い警戒感が強いだけに堅調とみられ、29日から10日目にあたる9月9日が変化日。SQに相当し意外高も考えられる。国内金融機関の損益分岐点といわれる3月の月中平均1万6900円、200日線1万7200円、日銀がマイナス金利を導入した1月末1万7500円も具体的な上値の目安。戻り売りで駒を進め、9月21日懲りない日銀に備えるところだ。10月イタリアの国民投票、11月米大統領選を控え予断を許さない。前週末「大穴」といわれた日銀が、負け戦（いくさ）といわれながら戦略をテコ入れ。量的（国債）・質的（ETF）緩和にマイナス金利深掘りのベストミックスで再攻勢。早期に物価2％を目指すと伝えられた。ミッドウェー海戦、インパール作戦とも揶揄される始末。原油安が物語るように、欧米や中国・ロシアなど世界主要国がデフレに対し、日本だけインフレにしても一時しのぎ。日銀の独り相撲にいつまでもつき合っていられない。今秋予想される調整をこなし、戻り高値を更新するものが次世代をリード。全上場銘柄のうち1割ないのが現状だ。6月27日、英国EU離脱に伴う同24日暴落当時の高値を上回った136銘柄が前例。株の価値も土壇場までいかないとわからない。気になるのが、26日毎日新聞に出たインターネットイニシアチブ会長の鈴木幸一説。20年前、ネットを前提に考えるとあらゆる事象がアクセスだけで済み、所有の概念が無駄になると提唱し現実になった。ネットと人工知能の技術革新により、究極の自動・無人化につながるIoT（モノのインターネット）が実現すると生産の仕組みが一変する。設備投資無用で資金需要も起きないという。メディアがGPIFの年金運用損を叩いても始まらない。世界中運用難でヘッジファンドも解散続出。どこといわず、存亡がかかっている。

29日の日経平均326円高。大引け1万6737円。TOPIX1313（+25）。東証一部の出来高16億1600万株、売買代金1兆8000億円。9月限が1万6730円（+2.01％）の引け。10年債利回り-0.070％（+0.005％）。上海総合が3070（-0.01％）で引けた。マザーズ指数の引け896.89（+0.31％）。反転を示唆している。値上がり率ランキングンよると、■■■■■■■（****）、■■■■（****）、■■■■（****）、■■■■■（****）、■■■■■■■（****）、■■■■■■■（****）、■■■■■■■■■（****）、■■■■（****）、■■■■■（****）、■■■■■（****）、■■■■■（****）、■■■（****）、■■■■（****）など関係分。戦後出来上がった銘柄を除き、生みの苦しみにある■■■（****）よし。■■■■■■（****）も出直る。9、10月が岐路になりそうだ。（了凡）