待ち遠しい年度末 太陽化学 3月10日 （2016.03.09）
通期でもピーク更新
創立70年、上場30年でめでたい
太陽化学（2902）は尻上がり。3Q連結累計4.5増収％、29.1％営業増益。計画に対し売上高75.4％、営業利益83.0％の進捗率。通期純利益もピーク更新の見込みだ。昨年10月26日の上方修正によるもので、主力の食品素材が国内外予想以上。円安で高騰した原材料値上げで吸収。さらに、中国子会社清算に伴う税金費用2億5000万円減少も手掛かり。前回述べた市場変化、グローバル化、品質管理など6項目の課題に取り組み結果が出始めた。ニュートリション（3Q連結累計45.1％営業増益）、インターフェイスソリューション（同23.4％営業増益）、アグリフード事業（同16.8％営業増益）そろって高い伸び。4Q 計画線という。明治（2269）や味の素（2802）、日清食品（2847）など食品大手得意先の好調を裏づけるものだ。昨年4月から機能性表示食品制度がスタート。2月にカゴメの「トマトジュース」4品目が出荷前年比328％と伝えられたように、同社も子会社のタイヨーラボが消費者庁に商品名サンフェノンEGCgカプセル（A76）、サンテアニン200（A99）を登録。今後区分、関与成分、表示しようとする機能性を通じて主な対象者に浸透する見通し。それに、昨年11月明らかになった阪大発ベンチャーのマイクロ波化学とショ糖エステル製造を目指す合弁会社（ティエムティ＝資本金2億円）を折半で立ち上げたのが新たな材料。本社のある南部工場敷地内に11月稼働予定（昨年12月着工）で当初年1000トン生産する計画。伸びしろが大きい東南アジアの化成品・食品添加物の市場拡大に呼応するもので、これまで導入実績のあるマイクロ波エマルジョン法を本格投入。従来より高品質で高純度、反応部の消費エネルギーが半分で済むというのも魅力だ。海外がリードしているショ糖エステルを新技術で国内量産にこぎつけ、先行する三菱化学、第一工薬（4461）を追い上げる。軌道に乗ると、海外売上高が前期連結60億円（12.9％増）だけにインパクトが大きい。5月の伊勢志摩サミットは近鉄（9041）や三重交通（3232）と違って協賛のみというが、今年創立70年・上場30年を数え通期ピーク更新となればめでたい。65周年のように祝賀会・記念増配4円で収まらない。昨年から上昇運入り。山崎社長（60）も今年来年運気好調で追い風。何が起きるか待ち遠しい。年度末でなおさらだ。
2016年3月期（連結）は、売上高402億円（5.1％増）、営業利益26億8000万円（17.1％増）、経常利益26億7000万円（4.3％減）、純利益20億1000万円（18.8％増）に見直した。配当20円（期末10円）の予定。設備投資10億円（前期7億3200万円）の計画。年明け円高株安、原油安など一巡し上方修正・記念増配を期待できる。同社の場合、食品や医薬品、化粧品など大手メーカーの黒衣。不可欠な存在となり海外の伸びがポイント。2026年（80周年）にかけて素晴らしい10年になりそうだ。
