来年が決め手 武蔵精密 12月1日 （2015.11.30）
後半慎重胸突き八丁
ホンダを主力に外部取引が拡大
武蔵精密工業（7220）は差し引き堅調。連結、予想を上回る折り返し。後半慎重に構え通期従来通り。むしろ、締まっている。国内と南米を除き北米、欧州、アジアが営業増益。ホンダ（7267）グループを主力に外部取引が拡大しているためだ。現在同グループ推定72％（前期75％）とみられ、4月28日付リリース以来フォード、アメリカン・アクスル・アンド・マニュファクチャリング、富士重工業（7270）など新規受注。自社開発のギア（歯車）とシャフト（軸）中心にユニークな製品が受けている。エンジンの制御や動力を車輪に伝えるもので四輪60％、二輪40％の構成。ホンダがフイットのリコールやタカタ（7312）製エアバックの品質問題でつまずき、ひところ打ち出した世界販売600万台を今期470万台（能力560万台）に修正。当然影響を受けるものの一線を画している。排ガス不正事件でVW関連がアウディ推定30億円程度。心配ない。グローバルオペレーションの確立を目指しており、海外売上高90％（2020年3月期）が目安。前期80.3％に達し、下期中国不透明から胸突き八丁。タイと北米3拠点が動き出し、今後1～2年で国内とアジアを再構築すると実現の運びだ。国内と南米が課題。前者は前半16.1％減収（80.0％営業減益）、後者も16.5％減収（同損失3億0600万円）を計上し展開難。ホンダの場合、国内の四輪生産が消費増税の反動や販売不振、輸出を減らすなど足を引っ張っており、対策として夏場から輸出モデルの生産を始めたのが現状。このため、後半若干改善する見込み。一方、南米はブラジルのルセフ大統領が12月2～4日に予定していた日本訪問を再びキャンセル。2013年に次ぐもので、経済不振を主因に支持率1割といわれ、政権交代なしに事態好転の手掛かりが見当たらない。16年の五輪後あく抜けも予想され歯をくいしばっている。設備投資は前半50億円弱で通期145億円（計画150億円）。来期130億円といわれ更新が大半。グローバルオペレーション確立にめどをつけた。来期、インドと中国第2工場が伸びる見通し。同後半メキシコも70億円（現在40億円）にパワーアップ。連結売上高1700億円台まで視野に入った。来年2月から上昇運。大塚社長（50）が運気好調だけにチャンスがやってくる。
2016年3月期（連結）は、売上高1600億円（1.1％増）、営業利益117億円（1.0％増）、経常利益105億円（11.6％減）、純利益68億円（6.6％増）に修正なし。2円増配し50円配当（期末25円）の予定。2018年（80周年）にかけて2度目の事業確立期。課題をこなす上でもいいポジションにつけた。生き残りより勝ち残りが大事。2000年6月ホンダから社長に就任した小林由次郎元社長のメッセージ。退任まで6年で連結売上高ほぼ倍増。海外売上高を60％（就任時40％）に引き上げ、公約63％を果たしたのが記憶に残っている。ホンダも2016～17年社運好調。来年が決め手になりそうだ。発展のルーツミシン部品、自動車部品に続き、ギアとシャフト一貫生産で航空機部品が登場すると面白い。ホンダの小型ジェットが愛嬌を振りまいている。
