３、４Ｑ強含み 武蔵精密 1月8日 （2014.01.07）
ホンダの巻き返しに呼応
世界販売600万台体制で出番
武蔵精密工業（７２２０）は堅調。３、４Ｑ強含み。来期続伸の見通し。前回述べたホンダの巻き返しに呼応するもので、落ち込んだタイ・ブラジルの体験に学び改善と円安が主因。昨年12月払い込みのＣＢ100億円についたプレミアム5%も手掛かり。5年債で利回りゼロだが、アジアでホンダが盛り返し、同社の中国、インドネシア、インドなど生産拠点増強を好感。収益回復を見越したもの。同9月カナダ子会社のロイヤリティ二重課税に対し、日本とカナダ国税当局に毅然とした姿勢が伝えられる一方、同社がメインスポンサーの鈴鹿8時間耐久ロードレースに3年振り2度目の優勝。連覇を目指す上でも発奮材料。今、来期の仕込みが中期計画の連結売上高1700億円、営業利益8%（2016年3月期）や10年後を左右するとみられ、緊迫した場面を迎えた。３Ｑ発表（1月30日の予定）が注目される。予想を大幅に上回った折り返しに次ぐもので、アジアと北米が戻す一方、欧州に南米が停滞気味。国内は消費税引き上げが悩ましい。しかし、昨年9月稼働したホンダの寄井工場（埼玉県）がユニーク。今年稼働予定のメキシコ工場に先立ち、小型車の生産改革を発信する。海外生産シフトが一巡し、国内で最初に乗用車、新工場ができたとすれば画期的。海外の賃金上昇、円安との兼ね合いによるが、今後世界的に小型や軽の需要増が見込まれ、今、来期分水嶺と考えられるためだ。昨年5月ホンダが7年振り2015年にＦ１復帰を決めたこともモチベーションアップ。ホンダは今年4月から上昇運でタイムリーな決断をした。おのずと同社に跳ね返る仕組み。今期の設備投資240億円（前期229億円）の計画。前半130億円で頭打ちというが、来期も195億円程度見込まれ高水準。２Ｑから償却を定額法に変更しており、利益が表面化するのは再来期以降の見通し。今、来期の仕込みにかかっている。
2014年3月期（連結）は、売上高1450億円（15%増）、営業利益85億円（9.1倍）、経常利益93億円（3.6倍）、純益57億円（3.1倍）に見直した。4円増配し44円配当（期末22円）の予定。6月Ｗ杯、2016年夏季五輪を控え物価高、低賃金、税負担増を足かせにブラジルの不振が泣きどころ。欧州横ばい、タイ底入れを勘案し来期の営業利益100億円の印象を受けた。ホンダが世界販売を400万台から600万台（2016年度）に引き上げ、増加分の8～9割小型車といわれる中で同社の出番。2014、15年調整運だけに面白い。大塚社長（４８）は15年から運気好調になる。
