好スタート マルサンアイ 11月20日 （2013.11.19）
みそテコ入れが布石
豆乳続伸、アーモンド飲料目玉
マルサンアイ(２５５１)は好スタート。例年１Ｑ需要期。期待を持てる。円安と原料大豆値上がりのほか悪材料が見当たらないためだ。前期最高の豆乳が続伸。主力商品ダウンサイジングのみそ値戻し。さらに、9月発売したアーモンド飲料がフル寄与。連結売上高は勿論、同最高益（05年9月期3億4300万円）更新も考えられる。通常投資に前期7、8億円投入したみそ製品工場統合が反転の布石。2億円合理化が見込まれ、今期黒字転換の見通し。仕込み工程のテコ入れも課題という。1964年ミックスみそでデビューし来年50年。1000億円市場といわれ業界4位（中部トップ）でも、34年間で35％需要が落ち込み採算確保が先決。100年を目指し舵を切った。一方、1980年に参入した豆乳が絶好調。現在第3次ブームとみられ、本社工場4直3交代。群馬県の関東工場、九州の委託工場もフル稼働。485億円といわれる市場で業界2位。既存設備のもと15％増産に踏み切った。あと10、20年いいとしても、みそ同様に50年が節目。2011、12年度連続ピークを更新しただけに慎重。日本豆乳協会が12月にファン向け「豆乳検定」を実施するが、うまくいくと層が広がる。目玉がアーモンド飲料。全米トップ、カルフォルニアのブルーダイヤモンドグロワーズ社から日本で製造販売ライセンスを取得。豆乳同様アーモンドを乳化してつくる。国内初の代替乳飲料。米国の市場450億円といわれ、和風の味つけに高い評価。10月から首都圏でＣＭを流しヒットしている。年4億円の広告費を投入する予定。来春アーモンドチョコで当てたグリコ（２２０６）が参入する模様。市場拡大が予想される。今期4、5億円の計画だが、１Ｑが通期を左右するだけに、発表（前期1月15日）が楽しみだ。
2014年9月期（連結）は、売上高230億700万円（4.7％増）、営業利益5億5800万円（32％増）、経常利益5億2200万円（5％減）、純益3億2700万円（0.7％減）の見通し。配当は期末6円に戻す予定。設備投資6億7700万円（前期12億8700万円）の計画。みそ43億8200万円（8％増）、豆乳130億1800万円（2％増）の予想が印象的。海外11億円（前期9億7000万円）の目標。通販2億4000万円（同2億円）、ｗｅｂ1億6000万円（同1億2000万円）。嵩上げに入りそうだ。スーパー向け9割といわれる中、海外はじめ販売チャンスに拡大が100年企業のフロンティアになった。来年から3年強い上昇運だけに、１Ｑ上振れの雰囲気がうかがえる。
